駐台最大外資券商瑞銀證券昨（3）日指出，液晶顯示器（TFT-LCD）產業今年與明年的產能過剩率將擴大，友達（2409）與奇美電（3009）明年毛利率可能會跌破20%，成為壓跨面板族群股價的最後一根稻草。 半導體類股昨天在英特爾調降第三季財報與外資券商大舉看空晶圓代工產業的情況下，從上游設計，到中游的代工與下游的封裝測試族群，股價一面倒，面板類股在瑞銀證券空頭論調來襲下，表現同樣悲情。 指標股友達與奇美電分別遭外資法人賣超5,302張與8,589張，股價各下跌1.2元與0.3元外資交易室主管認為，外資抽腿晶圓代工族群的速度較快，這也是面板股股價跌幅相對較輕的原因。 瑞銀證券科技產業分析師林育民將面板產業今年與明年的產能過剩率，從原先的0.9%與5.9%調升至8.2%與7.5%，預期明年面板價格將全面走弱，衝擊面板製造商獲利。 林育民指出，明年PC監視器與TV面板的價格，可能分別會有30%至35%與40%至50%的下跌空間，在價格下滑過程中，預期15吋與17吋面板價格，將會分別在165美元與207美元走穩。 外資法人近期關切議題是，上半年獲利表現優異的面板廠商，明年會不會在這波景氣下滑過程中，落得虧損的下場。林育民認為，龍頭廠商不會，明年後的需求彈性變化，將有助於產業基本面的好轉。 瑞銀證券是駐台大型外資券商中，最後提出面板產業空頭論調者，先前包括港商德意志證券的李宜家、花旗美邦證券的張家麒、美商高盛證券的黃玉惠、美商美林證券的蘇志凱等人，都陸續調降面板產業投資評等。 外資交易室主管表示，林育民直到現在才看空面板產業的最大好處，大概是趁這波科技股技術性反彈後才建議賣股票，基本面看法無太多新意，倒是時間點拿捏得不錯。林育民的論點讓外資法人感興趣者，在於將友達今年與明年毛利率預估值，分別從31.3%與33.8%調降至27.1% 與19%；奇美電也分別從32.3%與30.5%調降至25.3%與16.1% ，宣告龍頭廠商的毛利率將正式跌破20%大關。 現階段面板上下游供應鏈個股中，投資評等被林育民列為「買進」的個股，僅剩南韓三星電子、友達、奇美電、健鼎（3044）、瑞儀（6176）、明電（2352）等六檔，林育民認為，現階段應以龍頭股作為布局標的。