港商里昂證券指出，台積電與聯電今年首季營收，頂多較去年第四季分別下滑10%與5%，且0.13微米產品的議題，將是營造有利投資氣氛的題材，在主要客戶的存貨陸續降至正常水位後，甫以製程上的突破，今年每股盈餘可望站上2元與0.71元的水準，值得逢低回補。 自去年底即看好晶圓代工雙雄的荷銀證券，特別看好製程展望，以台積電為例，去年第四季0.13微米的晶圓出貨量，已由第三季的1.9萬片大幅增加至4.5萬片，幾乎是倍數以上的成長幅度，主要是來自於台南6廠的產能，而包括摩托羅拉、Nvidia、LSI、Marvell、Transmeta等0.13微米客戶，則是遍及PC與通訊領域，分析師甚為看好台積電成長力道。 荷銀證券指出，冶天（ATI）也陸續從今年首季釋出RV350與RV400等0.13微米訂單給台積電，且由於微處理器（CPU）晶片組與快閃記憶體等0.13微米產能吃緊，英特爾可望增加通訊方面的訂單給台積電；分析師認為，在0.13微米產能陸續開出，甫以良率明顯提升下，台積電去年第四季的平均銷售價格（ASP）已有增進跡象，未來兩季良率仍有進步空間。 至於台積電今年首季的產業展望，荷銀證券認為可望在元月至2月觸底，較去年第四季相比，營收衰退幅度頂多10%，以380億元的機率最高，雖然比起歷年來5%以內的衰退幅度要高，但將是去年第四季基期太高的緣故；再以存貨水位來看，Nvidia與威盛等客戶已從去年第三季陸續消化中，若能配合0.13微米製程進步，可望彌補通訊與PC客戶淡季的影響。 再將焦點拉到聯電身上，荷銀證券認為，經過過去兩年的浴血奮戰，今年將是聯電的「轉折點」，儘管價格得面臨競爭對手的強力挑戰，但以聯電的先進製程來看，仍有助於爭取國際整合元件大廠（IDM）新增的委外代工訂單，分析師預估，今年整體營收可望出現20%的成長幅度，來到800億元，包括德儀（TI）與STM等客戶的訂單，將是今年成長主力。 荷銀證券指出，聯電強化產品線的升級，有助於ASP的提升，幅度約達3%至5%，今年首季營收最多僅衰退5%，相較於過去衰退10%的平均值要來得好；至於存貨水位方面，智霖（Xilinx）與聯發科已從去年第三季至第四季開始調節，今年首季訂單狀況，在智霖0.13微米VirtexⅡPro FPGA與聯發科combo DVD播放機IC等新產品推出後，應有想像空間。