在台外資券商前三季的經營績效，仍由瑞銀證券掄元，美商美林證券第二，摩根士丹利證券第三名，摩根大通第四名，2004年衝到第二的德意志證券則落到第五名。 今年5月底因為有摩根士丹利資本國際公司（MSCI）調高台股權重的利多，若能抓住5、6月外資大舉匯入時的資金潮流，外資的受益也會較大。例如瑞銀證券在國內整體券商市占率約約2%，5月時便一舉升至3%以上；相反的，去年第二名的德意志證券，就是在當時大意失荊州，讓前三季的排名滑落至第五。 外資券商每天的交易額度錙銖必較。交易室主管說，每天下午交易員都會列印出當日交易金額，仔細比較各家券商的交易量，稍有落後便開會檢討；若迎頭趕上其他家券商，也要想盡辦法維持下去。 觀察今年1到9月的各月排行變化，瑞銀證券前三季穩坐冠軍寶座，但在8月時，曾被美林擠下，成為第二；據了解，10月的冠軍也可能會被摩根士丹利超前。至於第二、三名的寶座，則是由摩根大通、美林證券、摩根士丹利輪流爭搶。可見前幾名要坐得穩，實不容易。 要讓外資法人持續且固定的在一家券商下單，也絕非易事，因為外資法人每季都會檢視券商的績效，並分出Tier1、Tier2等等的券商，分配下單金額。所以券商需要提供準確且大量的研究報告，並有充足的下單工具。 交易量的大小，除了與研究團隊看的準不準有關，還與有沒有投資銀行的客源關係重大。銀行、券商和客戶間可以定下約定，例如客戶若在券商下單，該家投資銀行可以給客戶較便宜的承做金額，一來一往間，成為三贏的局面；投資銀行與證券商間雖有一道「中國牆」（Chinese Wall），但也可以「魚幫水、水幫魚」。 外資券商從業人員的跳槽率不低，一旦有對手出高薪挖角主管，或是其他的人事異動，短期內將影響業務狀況。例如今年有德意志證券台股研究部主管陳安跳槽瑞銀證券，摩根大通研究部主管余婉文也在9月中轉戰德意志證券。 【記者陳盈羽／台北報導】外資券商看經營績效的方法有很多，通常成交金額量是一致的檢視標準，但也有些券商主管指出，交易金額不一定是唯一的衡量標準，規模較小的券商認為，賺錢最重要。 觀察外資券商前三季每股稅前純益，以美商美林證券的21.91元最高，其次是港商里昂、美商高盛的9.56和9.34元。