力晶（5346）大量發行可轉換公司債與現金增資，由於金額遠超過JP摩根證券預估，力晶評等從「加碼」被調降成「中立」，預估每股純益及股東權益報酬率（ROE）都會下滑。 力晶昨（15）日上漲0.3元，收21.85元。雖然德意志證券預估動態隨機存取記憶體（DRAM）價格到年底前將反彈15%到20%，看好力晶及英飛凌（Infineon），但美林及JP摩根都不看好DRAM。JP摩根更說，力晶要跌到19元以下才有吸引力。 力晶日前一口氣發行兩次國內可轉債，金額共100億元，轉換價格各約24.02元、23.5元，溢價幅度各約12.5%及10.07%，創今年國內可轉債溢價新高。另外，力晶還宣布將現金增資60億元。 JP摩根證券對力晶的募資金額及時機表示意外。JP摩根原先估計，力晶今年只需募資50億元，兩次發行可轉債時間表會在7月及年底。力晶目前應該有240億元的現金，超募的100多億元只會獲得很低的利息收入。 JP摩根認為，力晶的獲利將會被稀釋，影響每股獲利及ROE，短期內股價將下滑，因此將評等從「加碼」調降成「中立」。雖然力晶下半年獲利會上揚，但今年全年ROE會低於11%，甚至跌到9%。不過，股價淨值比不會受到太大影響。 JP摩根預估，力晶第二季營收及毛利會受衝擊，但下半年的平均銷售單價（ASP）會上升，第三季成長5%，第四季成長7%。不過，今年的預估每股純益將下滑到1.7元。