晶圓代工台積電（2330）與聯電（2303）股價頻頻往下修正，主因分析師與廠商的產業認知有相當大的落差，外資圈指出，解鈴還需繫鈴人，第四季法人說明會是關鍵，若印證空頭論調，就有利空出盡的可能。 近期半導體產業利空消息層出不窮，外資法人持續出脫科技股，「台積電跌破40元、聯電跌破20元，底部才可能成型！」的傳聞，上周瀰漫整個外資圈。 會出現這樣傳聞，在於外資法人對分析師與晶圓代工廠商之間，評估產業基本面出現極大落差，外資圈相信，10月底法說會前，股價不脫盤整格局。 上周五台積電與聯電受惠全球股市強勁反彈，股價分別上漲1.2元與0.4元，收在44.5元與20.9元，免於破底危機。 美系外資券商半導體分析師指出，現在就看台積電董事長張忠謀在第四季法說會要怎麼說，說空不表示不好，如果說空，利空出盡的可能性相對提高，股價反而有觸底反彈的空間，怕的是看法迂迴、不多也不空，這將延長盤整時間。 近期外資法人調節聯電的幅度更大，原因是大客戶智霖與日商東芝關係日益親密，恐不利聯電的訂單來源，港商麥格里證券半導體分析師劉華仁指出，以出貨與營收來說，智霖占聯電比重分別有8%至9%與10%，長期來說確實不利。 美商高盛證券半導體產業分析師呂東風表示，從德儀、飛力普、Agere等全球前三大國際整合元件大廠（IDM）陸續釋出內部晶圓廠下半年產能利用率將逐步遞減的消息，下滑速度似乎比預期還要來得快。 呂東風預估，高盛證券內部的IDM產能利用率指數，將從第二季的94%降到第三季的92%，比原先預估的94%要低兩個百分點，至於第四季，當然還會有下滑的空間，意味未來IDM廠商所釋出的委外代工訂單，將逐步減少。