電源供應器類股上半年經營績效表現不俗，上半年年營收成長率及稅前盈餘，至寶（3226）、全漢（3015）以93.0％、41.6％及3.23元、3.13元分別名列一、二名；首季營益率，以至寶的17.4％及海韻（6203）的17％，名列獲利能力前二名。法人分析，各廠的行銷模式，策略各有不同，是獲利差異的主要關鍵。 電源供應器廠過去主要承接OEM及ODM訂單，大多求經濟規模，主要的廠商有台達電、康舒及光寶為主，但近年來二線廠自創品牌行銷全球策略嶄露頭角。 據統計，上市櫃的二線電源供應器廠，包括海韻、力信及至寶等廠商，首季毛利率均明顯優於同業平均水準，顯示掌握通路及品牌價值單元已成為獲利指標。 以至寶為例，結算上半年營收為3.26億元，稅前盈餘6,781萬元，依除權前2.1億元股本計算，每股稅前盈餘為3.23元，達成年度財測9，532萬元的71%，獲利明顯超前，營收及獲利連三個月創新高。 全漢結算上半年營收37.05億元，稅前盈餘約2.7億元，依股本8.61億元計算，每股稅前盈餘為3.13元，以除權後股本10.05億元計算，每股稅前盈餘有2.7元。 全漢表示，上半年獲利表現與原先預估稍有落差，主要原因在於Intel新機種推出時程延後，零組件出貨遞延，不過7月起營收可逐步恢復高檔水準，上看6億元。 電源供應器類股的產品結構也反應出各家營益率有兩極化差異。法人指出，自有品牌比重愈高，營益率表現也相對亮麗，顯示營業費用也相對得以控制。 電源供應器業者表示，自有品牌產品主要針對特殊功能差異化設計，和標準產品有市場區隔，較不受市場價格波動影響，因此毛利率較高，是既定事實。 以至寶為例，6月毛利率攀升至35％，優於預期，第一季毛利率為29.1％，也僅次於海韻的30.9％。 近期股市低迷，但部份財務透明高，低負債比低，且約當現金部位及速動比率高不錯的電源供應器類股，仍因特定買盤場承接，逆勢上揚，在電子類股賣壓沈重下，似乎顯示受到特定買盤觀注。