摩根士丹利證券表示，全球半導體產業復甦速度相當緩慢，由於全球經濟仍將面臨「再度探底（double-digit）」的危機，今年產業約僅有負 5% 至零的成長率，不過明年可望強勁復甦，成長率將大幅躍升到 20% 至 25%。 摩根士丹利證券在美國時間 26 日由其旗下全球半導體產業分析師共同發表的最新聯名報告中指出，整個半導體產業已確定在去年第三季觸底，不過去年第四季到今年第一季則依舊徘徊在低點，根據分析師的內部預估，今年第一季營收與去年第四季間的差距，應在正負兩個百分點之內。 摩根士丹利證券認為，產能依舊過剩、經濟復甦速度不如預期，以及缺乏殺手級應用產品刺激需求，半導體產業短期能見度相當有限，成長幅度恐遭限制，分析師預估，今年整體半導體營收成長率可能在負5%至零成長間擺盪，不過由於基期較低，明年出現20%至25%的成長率並非不可能。 摩根士丹利證券認為，儘管對半導體類股股價的短期表現持「漸趨正面」的看法，但仍不免指出四項值得關注的重點，除了產能過剩、相關個股股價仍偏高等老生常談的問題外，分析師還是擔心全球經濟恐將陷入「再度探底」的危機中，因此，未來 4 季至 6 季的產業復甦波動性仍舊相當大。 摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師何資文則認為，從台積電與聯電的數據來看，似乎有點摸不清楚產業狀況，他指出，台積電的數據透露出微風吹拂的訊息，不過並非每家廠商都是如此，不過他樂觀預估台積電第一季 0.18 微米以下製程的產能利用率可望達 90%；至於聯電，他則建議外資客戶應在任何股價下跌時點進場回補。