花旗環球亞太區首席半導體分析師陸行之在最新的研究報告中指出，經過一年的盤整後，IC設計股股價已跌到八年來最低點，預期未來潛在的反彈力道將成為帶領半導體產業復甦的先頭指標。半導體龍頭台積電與IC設計龍頭聯發科，在近期台股走跌下仍逆勢完成填權息的強勁走勢來看，分析師認為IC設計族群將是本周台股反彈指標。 陸行之指出，受營收趨緩、毛利侵蝕與員工分紅費用化等因素影響，IC設計族群股價在去年中來到高點後，經過一年的盤整修正，股價平均回檔35%至57%。他表示，若營收成長、營運毛利與匯率走勢等三大指標改善，IC設計族群反彈行情可期。 IC設計族群股價的全面下修，反映出過去一段期間半導體業面臨的行業景氣挑戰，不過，花旗看好IC設計類股具備結構性競爭優勢、自由現金流入持穩等利多因素，預期在半導體業整體趨緩的走勢之下，仍可安然度過下半年「旺季不旺」的階段，並點名主要大廠包括聯發科、瑞昱、立錡等明年起隨著營收復甦、市占率提升等成長力道帶動下，表現相對看好。 從去年第四季開始，國內IC設計族群營收成長就開始呈現下滑的局面，5月營收年增率為負3.7%，與去年同期38%的強勢成長相較，表現天差地遠。陸行之指出，由於去年第三季的比較基期高，因此IC設計族群最快可能要到第四季時，才會看到比較明顯的營收年增率成長以及ROE（股東權益報酬率）的復甦。 此外，今年上半年包括平均銷售價格的競價壓力、營運成本激增、以及員工分紅費用化等因素，均大幅侵蝕IC設計族群毛利。