聯發科(2454)線上法說會後，外資券商發表的研究報告，看多聯發科手機、數位電視晶片產業的發展，美林、德意志、高盛、摩根士丹利、摩根大通證券都偏多，但麥格理、瑞銀、瑞信證券則有保留，惟有麥格理證券率先調降聯發科股價評等。高盛證券還調高聯發科目標價410元到435元。 外資券商分析師在聯發科法說會後的報告，只有麥格理證券率先調降評等，從「優於大盤表現」下調到「中立」，目標價405元下探393元。該券商科技產業分析師張幸宜認為，聯發科去年第4季營收低於預期2.9%，而今年第1季雖然只下滑5-7%，優於預期的10-15%，但毛利率卻會衰退2-3個百分點，比預期的1個百分點還要嚴重。由於DVD、手機晶片的毛利率都轉弱，加上營業費用增加都會侵蝕獲利表現。 除麥格理之外，瑞銀證券認為市場對聯發科過於樂觀，該公司毛利率下滑的壓力，有下修風險，第一季營收衰退幅度小於過去也並令人興奮，加上短期內沒有減資題材可期，重申「中立」，目標價340元。 瑞信證券也認為，短線因為淡季效應和毛利率衰退大於預期的壓力，聯發科股價雖然落後全球市場，但短線仍沒有突圍的可能性。 惟聯發科第一季的毛利率展望預估，多數券商都嫌「過於保守」，保守是蔡明介風格，熟悉的外資分析師則不看淡聯發科。 美林、德意志、高盛、摩根士丹利和摩根大通等外資券商，仍舊看好聯發科在手機與數位電視晶片市場的表現，以及購併題材。高盛證券科技產業分析師鄭昭義，聯發科極具成本競爭優勢，因此現在還看不到毛利率真正衰退的壓力，不僅維持「買進」評等，還將目標價從410元上修到435元。 美林科技產業分析師程正樺認為，聯發科今年將延續去年的成長力道，手機晶片出貨量可提升到9900萬顆，增長將近3 成。摩根大通科技產業分析師夏鮑文分析，聯發科只要展現其SoC單晶片實力，未來12-18個月，將可搶下全球30%的手機晶片市場，預期2008年時，電視產品也可尋此模式擴展市場。 德意志科技產業分析師周立中評估，在手機和電視晶片等新產品帶動下，聯發科下半年毛利率即有改善空間，而且未來6-12個月獲利和股價都有推升向上的機會。