台積電（2330）大股東飛利浦將以發行美國存託憑證（ADR）方式釋出台積電持股，並已展開海外法說會，預計在美國時間17日定價，此次將不會有價格區間；外資分析師認為，一旦ADR發行，壓抑台積電短線股價的利空將會散去，摩根士丹利也以台積電成長動能強勁為由，調升目標價至82.5元。 歐系外資分析師估計，此次發行定價將會比目前ADR價格小幅折價、比現貨小幅溢價，最後定價要視這段時間的股價表現而定。 外資在台積電4月26日法說會後對台積電是賣多過買，外資分析師認為台積電股價有低估之嫌，包括摩根士丹利在內的外資分析師都表示，飛利浦釋出台積電ADR會壓抑短線股價，但這就是長線買進台積電的好時機。 摩根士丹利亞太區科技研究部主管古塔（Sunil Gupta）最近調高台積電目標價，認為在台積電進入CPU領域、飛思卡爾被收購使外包製造增加與前進到32奈米技術等，都將使台積電的成長會大幅增加，獲利可望提升2%到3%。另外，古塔強調，由於台積電明年員工分紅對盈餘的稀釋程度將從過去的25%下降到15%，可提高股東權益報酬率3個百分點，加上未來三年台積電都會持續從飛利浦買回庫藏股，股東權益報酬率會再增加1個百分點。他強調，目前台積電股價淨值比約3.6倍，非常低，因此股價若因ADR發行關係而受壓抑，就是買點。