近來價格跌跌不休的面板產業，以短線上來說，面板價格可望在10月止穩，再加上部分訂單回流，有助於面板股的股價止跌回穩，但是10月底各家業者都將公布財報，面板價格已貼近成本，部分面板廠可能出現單月虧損，這個潛在的利空訊息，將對股價再現衝擊，更令人疑慮的是長期來看，面板的產能過剩一直未能解決，混沌不明的後勢都將對面板股帶來層層疑慮。 大廠營收減幅驚人 面板五虎8月營收與出貨量陸續公布，其中龍頭友達8月合併營收較7月衰退23.29%，大尺寸面板出貨量衰退18.2%；彩晶8月營收衰退幅度更是驚人，達到33.5%，面板出貨量衰退17.3%；廣輝8月營收與出貨，分別較7月衰退5.6%及19.8%。 不過，奇美電8月營收及出貨量卻逆勢上揚，分別較7月成長7.6%及2.6%，擺脫7月的陰霾；華映8月營收雖較7月衰退8.3%，出貨量卻小幅成長4.6%，顯示已觸底反彈。 面板景氣在第三季反轉直下之際，友達7月營收只衰退了8.3%，與其他面板廠衰退20%的幅度，不可同日而語，友達7月出貨量更是較6月逆勢成長2%以上。不過，面板價格下滑，侵蝕營收與獲利，終究會反映到面板廠來，友達8月營收衰退二成以上，超出法人預期，就是通路延後調整庫存所致。 至於彩晶8月營收衰退幅度，比7月時更大，主要是彩晶將三代廠部分產能移轉至生產中小尺寸面板，五代廠停機一周，以改造光罩的新製程，加上大尺寸面板持續跌價所致。 雖然全球第二大面板廠-LG在美國表示，其17吋面板將降到190美元，低於目前200至205美元的平均價格。不過，面板股日昨受到友達營收重挫及LG大幅殺價等利空衝擊，面板五虎股價反而逆勢上揚，顯示利空導致面板股價大幅下滑，都已在之前加以反應。 訂單回流無須殺價 法人表示，LG由於六代廠的新產能開出，目前良率約二成，並以17吋監視器面板先行試產，因此，以低於行情價格進入市場。不過，由於台灣面板廠的訂單正在回流，沒有殺價跟進的必要，使得LG殺價的利空消息衝擊有限。 面板的訂單到底開始回流了沒有？華映董事長林鎮弘說：「面板價格最近像溜滑梯一樣大幅度的下滑，因為面板價格實在太低了，將能刺激第四季的需求。」 他強調，下游廠商的庫存正在消化，目前已看到訂單回流，由華映8月出貨量成長來看，加上8月營收較7月下滑的幅度都在縮小中，顯示景氣已經落底，預估10月及11月將是第四季表現最好的月份。 從下游廠商的業績來看，筆記型電腦 （NB）業者廣達與仁寶均表示，8月將是NB廠商的谷底，預估9月的NB出貨量，將較8月成長10%至15%，顯示NB面板的景氣已率先觸底反彈。 根據DisplaySearch的預估，第三季的NB出貨量將較第二季成長8%，第四季更將有兩位數字成長達到11%，並帶動NB面板出貨量上揚。 例如廣輝就全力提升NB面板的出貨比重，配合廣達9月NB出貨量將躍升至百萬台大關，廣輝NB面板將由目前的50%提高到70%。其它面板廠也是因為液晶監視器面板出貨量大幅衰退，紛紛轉移到生產NB面板，使得NB面板將最先嗅到景氣回升的氣息。 至於液晶電視面板方面，最具代表性的廠商奇美電表示，奇美電的27及30吋液晶電視面板訂單回籠，使得8月營收與出貨量回溫，第三季的液晶電視面板出貨量，將優於第二季的40萬片，特別是日系家電業者採購增溫，對提高奇美電營收有很大幫助。 價格回穩短線止跌 短線上來說，面板價格在10月止穩，加上NB與液晶電視面板訂單先後回流，預期液晶監視器面板訂單也將跟進，將使得面板廠的獲利不致被持續侵蝕，有助面板股止跌回穩。 不過，10月底第三季財報將會出爐，由於面板價格已低到成本邊緣，部分面板廠可能出現單月虧損，屆時財報虧損的利空，恐衝擊面板股股價。長期來說，明年的面板產能過剩疑慮一直存在，若明年液晶電視未能消化部分面板廠的產能，都將衝擊到未來面板股的業績與股價表現。