國際大廠英特爾、德州儀器上季庫存水位創下3年來新高，令投資人憂心，美系券商美林證券、花旗環球證券及華寶證券等外資機構認為，廠商提高存量，是對下半年景氣看好的解釋。 美林證券亞太區半導體分析師何浩銘指出，目前企業的庫存水位與歷史水準相較，仍屬低水位，在經過2000年景氣急轉直下後，企業對庫存控制十分敏感，因此企業願意提高庫存量，目前的解讀仍傾向是，企業看好下半年景氣所做的預備動作。 英特爾及德儀都表示，庫存水位升至2001年以來新高，是因為今年接下來的訂單量預計更高，代表景氣正在朝另一個循環的上坡邁進。 花旗環球證券亞太區半導體分析師陸行之，也曾問過台積電董事長張忠謀，現在低迷的股價是不是在反應下半年半導體景氣將走弱跡象，張忠謀強烈表示不同意。 張忠謀說，半導體每一個景氣循環都至少會有4到5年的多頭，現在才開始1年，怎麼就會瞬間走弱？因此仍認為半導體仍處於仲夏，還未到盛夏之時。 至於半導體廠商的訂單出貨比，外傳台積聯電將會下滑，封測將小於1，也僅是因為目前產能供給與需求短時無法呼應，產能利用率皆達滿載情形才造成的。因此多數分析師對半導體景氣仍屬樂觀。