台積電董事長張忠謀果然「一怒天下懾」，外資在法說會後，共計敲進了數萬張的台積電，讓其他科技股欣羨不已，外資交易室主管更是開懷地笑稱：「好久沒看到客戶這麼積極的買盤了，可見Morris（張忠謀的英文名字）寶刀未老！」 這位主管說：「大多數分析師，依舊將晶圓代工雙雄投資評等放在中立（繼續持有）或減碼（賣出），投資部位原本就矮其他個股一截，上周的買進力道究竟能持續多久，值得懷疑。」 在法說會上被張忠謀點名的外資券商分析師，現在陷入極為混亂的思緒中。 晶圓代工雙雄法說會後，便陸續調降台積電與聯電投資評等的JP摩根證券亞洲科技產業研究部主管夏鮑文（Bhavin Shah）便認為，客戶訂單從第三季開始就會多空交雜，這波存貨調整期必須延續到明年第二季。 當夏鮑文聽到台積電打算將明年資本支出擴張到24億美元的說法後，有點不敢置信，他認為，只要15億美元就夠了。 夏鮑文將台積電今年與明年的每股盈餘預估值，分別從4.26元與5.35元調降至4.05元與4.16元；至於聯電，分別從2.62元與3.75元調降至2.27元與2.08元；台積電與聯電股價昨天分漲1.9元與0.4元，收在42.9元與21.7元。 雖然外資圈都有台積電投資價位已屆歷史低點的共識，但夏鮑文還是將投資評等調降至「中立」，除非半導體廠商對於明年的資本支出預估值，都採取相對保守看法，否則，現階段股價不會有太大的上漲空間。 歐系外資券商主管指出，目前台積電現金部位約為1億美元，股價/淨值比（P/B值）僅有1倍，他不相信股價還能跌到哪裡去，短線反彈應可期。 至於聯電，包括摩根士丹利與美商美林證券在內的外資券商分析師都認為，聯電第三季營運展望應持「中性」至「正面」的看法，但真正挑戰會從第四季開始。 從外資法人另一個相當關切的產能問題來看，瑞士信貸第一波士頓（CSFB）證券亞太區科技產業研究部主管庫瑪（Ashis Kumar）保守指出，由於四家主要晶圓代工廠商下半年產能共將增加25%，產能利用率將會逐步下滑。 這波率先調降晶圓代工雙雄投資評等的美商高盛證券半導體分析師呂東風便以聯電為例指出，由於聯電打算在第四季把12a廠的月產能擴增至2萬片，UNCj則擴增至1萬片，他相信，如果設備需求恐急，是有增加資本支出的可能。