開發金控董監改選世紀大戰昨（5）日初步揭曉，中信集團與官股等共組的聯合徵求團，在董事席次上取得優勢，但是陳敏薰陣營得票股數囊括前三名，則出乎徵求人團意料之外。 昨天的選舉結果，對中信來說不僅沒驚喜，還有一點意外的挫敗。配票策略在董事席次數與得票高低上的選擇與安排，應是關鍵。在股東會之前中信進行配票作業時，就擬好確保愈多董事席次的原則，以取得在董事會中的優勢。不過，對於陳敏薰衝到第一高票，還是令中信有點意外。 一位開發金主管分析，陳敏薰陣營憑著掌握到約14%多的股權，就能把得票數衝高，主要在於陳敏薰願意犧牲一席董事席次，來換取較高的當選得票權數。如果聯合徵求團也願意犧牲一席董事，那麼最高票就有可能是辜仲←。 由於陳敏薰陣營徵求的狀況並不如預期高，因此也有可能是在無法確保五席董事之下，策略上選擇退而衝高票數。 徵求人團部分，中信與公股的互信基礎，在董座人選遲未敲定，以及中信集團持股並未如原本財政部期望的10%等因素下，不斷傳出互信薄弱的傳聞。再加上公股、中信之間的平衡席次原則，也迫使聯合徵求團的配票策略，是以保障席次勝於得票數排名，這點也可以從公、民股均各自投票，以確保某些股東一定可以當選董事窺知。 昨天開發金股東會的出席率高達87.73%，扣掉只出席、不投票的開發工銀持股約7%，參與投票選舉的股權比率約在80%左右。由於出席率衝高，董事當選的門檻也提高，以80%除以21席加1的保守比率計算，每一席董事的當選門檻應在3.6%以上。 從昨天的選舉結果來看，得票最低的董事敏理投資，當選權數比重約在3%左右， 再從公開徵求的結果來看，公股、中信的聯合徵求團，向外徵求委託書的股權比重將近四成，陳敏薰陣營採取個人徵求所得約13%多，因此依照掌握股權估算，本來就是以陳敏薰陣營四席、聯合徵求團17席為最可能的結果。 不過，從雙方陣營得票最低的當選董事得票股數來看，聯合徵求團最低票的董事國亨化學得票股數為75.22億，與其他同陣營當選的董事都在75億多股相差不多，僅有辜仲←拉高到78億多股數。 但是陳敏薰得票最高的理隆纖維股數為92億多，與最低的敏理投資僅67億多相差頗大，與聯合徵求團配票的平衡準則對比強烈，也顯示陳敏薰陣營甚至有不排除只當選三席董事的準備，凸顯陳敏薰志在常董席位與扮演「關鍵少數」的戰略。 在聯合徵求團以平衡配票、保障最多席次的考量下，使得陳敏薰陣營囊括了得票前三名。陳敏薰陣營拿下的董事席位不多，但是因為得票權數高，也促使陳陣營在常董選任上具有更大的發聲空間，更進一步對董事長的產生取得更大的影響力。中信、公股的聯合陣線，則似乎在一開始的聯合徵求時，就種下互相合作，也相互牽制的因子。 再加上其他的壓力來源，促使公股在此次開發金董監改選上，逐步彰顯其「收復」開發金的意志，未來開發金的董事長與經營團隊，形勢上似難避免要透過三方協商產生。