要不要繼續迷信大牌？這對面臨王牌分析師蘇豔雪離職問題的瑞銀證券來說，可能得陷入長考！ 儘管蘇豔雪要離職的說法已傳了一、兩年，瑞銀證券高層也早有準備，但當她上周四遞出辭呈時，瑞銀證券上上下下都瀰漫著一股不尋常的氣氛。 「Sharon（蘇豔雪）畢竟不是普通的分析師，以她的分量，以她的專業招牌，同業裡很難找到足可匹敵者。」也負責評析科技下游硬體製造產業策略的競爭對手，對她只有稱讚。 也因為蘇豔雪無可挑剔，讓瑞銀證券在思考接任人選時，顯得綁手綁腳。 外資圈都知道，瑞銀證券研究團隊喜歡用王牌分析師當招牌。從最早期的何資文，到中期的劉啟東，及最近的蘇豔雪，再加上強大的銷售團隊做後盾，瑞銀證券多年來能長保亞太區首席外資券商龍頭地位，其來有自。 愛用王牌分析師，得面臨一種風險，即整個研究團隊的薪資，將高度集中在這位王牌分析師身上。蘇豔雪如此，夏鮑文也是如此。 尤其是與美系外資券商相比，瑞銀證券的薪資結構並不算高。因此，若非衝著瑞銀證券的品牌優勢，在相同條件下，分析師寧可選擇美系外資券商。 據了解，去年瑞銀證券曾面臨一波分析師跳槽風，就是對當時的薪資結構有微詞，但蘇豔雪以一擋多，硬是將流失的戰力一一彌補起來，傳為外資圈美談。 蘇豔雪早在去年就有退意，但在瑞銀證券研究部遭逢困難之際，不方便就此放手。她並在近一年的默默耕耘後，將這支年輕又有潛能的研究團隊，慢慢塑造出該有的型。 因此，瑞銀證券這回若如旗下客戶所期望，找來夏鮑文或金文衡接替蘇豔雪，勢必得提防「明星效應」再度發酵，研究團隊的向心力能否繼續凝聚，讓瑞銀證券高層面臨相當大的難題。 外界太將焦點放在蘇豔雪身上，反而忽略幾位等著冒出頭的新秀。換個角度看，蘇豔雪離開外資圈的好處，是促成整個大環境良性循環，讓優秀的年輕分析師有機會嶄露出頭角。瑞銀證券若能藉此機會培養出第二個蘇豔雪，才是外資圈之福。