國內擁有最完整亞洲、大中華產品線的摩根富林明投信，終於推出其首檔中國基金- JF中國亮點基金，該檔基金標榜以「挺政策、抓趨勢、搞集中」的投資邏輯，強調集中重押30~50檔「亮點企業」，定位為「積極型」的中國基金。針對投資人關心的中國後市、升息影響等疑問，以下為JF中國亮點基金經理人魏如宏專訪。 反彈只到半山腰 逢低加碼首選 問：中國股市今年已經大漲60％，還適合追高嗎？ 答：許多投資人以為中國股市漲幅已大，但若以今年MSCI中國指數美元計價漲幅60％來看，不僅落後MSCI新興市場指數的69％，甚至是金磚四國中漲幅最低者，若再比較2007年10月底高點，MSCI中國指數跌幅仍逾37％，也高過新興市場的28％，也就是說中國股市折價幅度仍高，顯示現在指數反彈只到半山腰，何況中國已為全球成長引擎，現階段加碼仍應以中國為首選。 H股短線可能受美股拉回影響，但長期其實是看中國數據為最終依歸，因此，建議可在月線附近開始逢低分批買進。 經濟脫離衰退 正面看待升息 問：中國明年GDP成長率如何？萬一升息是否會影響？ 答：目前全球景氣正處於谷底向上復甦階段，如果中國央行決定升息時，背後代表的意義則是看到經濟不再疲弱，是可以取消振興經濟措施的時候，故初期升息的決策應以正面解讀，代表經濟已脫離衰退，逐步回復正常軌道。在景氣轉好下，貨幣政策由寬鬆轉為中性，而非極度緊縮，股市向上格局仍可望持續，投資人不應該認為升息會打擊中國股市，反而應該正面看待。 再者，目前中國尚無通膨壓力，預期到第四季消費者者物價指數（CPI）才有機會轉正，但仍未到政府進行調控水準，市場共識多預期最快明年第二季才有升息可能。而明年度中國CPI預估在3％左右，仍處在央行目標區4％以下，尚未有大幅升息抑制通膨的必要。中國股市仍可望持續反應屆時基本面與價值面應有的走勢。根據JPMorgan估計，明年中國GDP年成長率應可達到9.5％。 兩岸簽署MOU 投資A股享優勢 問：我已經有中國基金部位了，為什麼還要投資JF中國亮點？ 答：目前市場上的中國基金大多以權值股為主要投資，但JF中國亮點基金將同時涵蓋大、中、小型股，且集中投資30~50檔個股，另外也將適度參與新股（IPO）投資，特別是藉著摩根富林明集團在中國投資部位龐大的優勢下，將可取得更好的投資機會，掌握中國新股上市熱潮。 JF中國亮點基金堪稱是最新一代的中國基金，除了將完全投資中資股、採取集中精選策略之外，由於摩根富林明集團旗下摩根富林明基金（亞洲）有限公司分別於2005年12月、2 09年3月兩次取得A股QFII額度，未來兩岸MOU簽訂後，摩根富林明投信將可透過集團資源，在取得A股QFII額度上享有優勢，這也是與其他基金的不同之處。